一二線縮量 三四線迎來爆發(fā)

發(fā)布時間：2018/4/13 15:20:21    瀏覽次數(shù)：10819    來源： 克而瑞研究中心 cjjt-fdc

2018年3月份，土地城市成交規(guī)模周期性回暖，成交規(guī)模同環(huán)比都有所上升，但價格指標卻創(chuàng)下近一年新低。就各能級表現(xiàn)來看，一二線城市土地成交熱度持續(xù)下降，溢價率指標走低；三四線城市方面成交擴容，溢價率指標也有所上揚。

市場走勢：供求皆顯著回升，樓板價回落至一年以來最低

春節(jié)周期過以后，3月份土地市場成交規(guī)模出現(xiàn)周期性回升，但由于大多數(shù)城市尚未制定年內(nèi)土地供應(yīng)計劃，在加之3月份要召開兩會，土地市場供應(yīng)尚未全部打開，成交量仍低于2018年1月。具體來看，3月CRIC監(jiān)測的300城經(jīng)營性土地成交共2755幅，環(huán)比上升42%，同比來看也有52%的增幅；成交建筑面積18588萬平方米，同、環(huán)比分別上升84%和53%。

同時3月份的土地供應(yīng)量也環(huán)比大幅回升，3月持續(xù)呈現(xiàn)供過于求的走勢，供應(yīng)總建筑面積達到19028萬平方米，同、環(huán)比分別上漲了31%和39%，幅數(shù)也回升至2305幅，環(huán)比上月增加了20%，總體來看推地力度較去年同期有所提高，也為今年土地市場持續(xù)平穩(wěn)運行奠定基礎(chǔ)。

價格方面，監(jiān)測城市的土地成交均價為1936元/平方米，同、環(huán)比分別回落25%和16%，降幅明顯。成交均價的回落主要有兩方面原因：一線、二線本月成交建筑面積回落，三四線成交占比增至8成以上；另外一線城市本月無一商品住宅用地成交，商辦、商服和租賃用地位于相對偏遠地區(qū)，一線城市中僅有上海3宗商辦地塊成交樓板價超過萬元，土地結(jié)構(gòu)也對均價產(chǎn)生了較大影響，本月一線城市土地均價僅為5266元/平方米。

目前一線及二線城市推出土地主要呈現(xiàn)兩個特征，一是租賃用地占比持續(xù)加重，二是供應(yīng)的宅地多位于相對偏遠區(qū)域，對于開發(fā)及后續(xù)銷售來講難度都較大，而收并購、合作以及城市更新這些方式更加有利于房企獲得優(yōu)質(zhì)地段的住宅項目，不少企業(yè)都表示會增加收并購拿地的力度和占比。月末，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《跨省域補充耕地國家統(tǒng)籌管理辦法》和《城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤節(jié)余指標跨省域調(diào)劑管理辦法》，允許耕地指標可以在國家統(tǒng)籌管理下跨省“買賣”，深度貧困地區(qū)多余的建設(shè)用地指標可以在國家統(tǒng)籌管理下“賣給”幫扶他們的發(fā)達地區(qū)，一二線的部分熱點城市早已面臨城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標不足的問題，而有些三四線城市（尤其西部城市）的建設(shè)用地指標則由于開發(fā)不力而被浪費，跨省之間對于耕地和建設(shè)用地指標進行有利于進一步釋放熱點城市的土地利用率，但該跨省調(diào)劑指標只能由國家統(tǒng)籌，以保證城市空間有序發(fā)展。

城市能級：一二線城市環(huán)比回落，三四線迎來爆發(fā)

3月份，雖然整體成交面積、成交金額和溢價率均呈現(xiàn)為上浮，但各能級的表現(xiàn)差異較大，一線城市在本月表現(xiàn)為逆市下行，且降幅明顯，二線則環(huán)比穩(wěn)中微降，但是對比去年同期仍有所回升，三四線城市迎來市場爆發(fā)期，成交建面同環(huán)比均有大幅度的上漲。

從各能級表現(xiàn)來看，在土地市場的數(shù)據(jù)指標上，一二線市場調(diào)控已經(jīng)取得了比較好的成效，一線城市溢價率指標更是降至6.3%。但必須指出的是，這是在土地出讓條件苛刻、核心乃至近郊商品住宅用地交易量下降的前提下做到的，目前大多數(shù)一二線城市依舊普遍在面對著新增供應(yīng)不足的困境，如何在適度放開優(yōu)質(zhì)宅地供應(yīng)的同時控制好地價，應(yīng)當是今年一二線城市在制定供地計劃時所必須解決的難題。三四線城市表現(xiàn)持續(xù)搶眼，2017年三四線市場的火熱，再加之一二線城市土地供給規(guī)模和利潤水平的下降，使得越來越多的房企將目光轉(zhuǎn)向三四線城市，土地市場熱度也自然水漲船高。

重點地塊：榜單整體下調(diào)，重點地塊榜單受調(diào)控影響顯著

3月份重點地塊成交榜單延續(xù)下降走勢，榜首及門檻地塊環(huán)比全部下滑，總價榜單榜首為杭州蕭山區(qū)新晉總價地王，地塊位于蕭山區(qū)錢江世紀城板塊，地理位置優(yōu)越且體量較大，最終由保利以101億元總價競得，在成交總價和樓板價上雙雙刷新蕭山區(qū)地王紀錄，但該總價仍不敵上海上個月成交的大型商辦地塊，榜首總價環(huán)比下跌27%；門檻地塊同樣來自杭州蕭山區(qū)，為新希望地產(chǎn)競得的1宗純住宅地塊，成交總價為25.11億元，溢價率40%，也是新希望地產(chǎn)首進杭州。

單價榜單方面，本月成交單價TOP10地塊的單價環(huán)比全線回落，杭州持續(xù)上月霸榜趨勢，上榜地塊增至7宗，榜首地塊為1宗來自上海普陀區(qū)長風(fēng)板塊的商辦地塊，以37489元/平方米樓板價被上海聞天下競得，溢價率高達82%，中環(huán)以內(nèi)的商辦地塊競爭仍然較為激烈，榜首地塊的樓板價環(huán)比上月微降4%；門檻地塊為杭州余杭區(qū)臨平新城純宅地，由浙江廣廈地產(chǎn)以10.65億元總價競得，樓板價17315元/平方米，門檻樓板價環(huán)比下降24%。

總結(jié)

回顧3月份乃至一季度土地市場表現(xiàn)，可見一二線城市土地市場持續(xù)降溫，而三四線似乎從2017熱到了2018。鑒于目前大多數(shù)三四線城市地價房價差距依舊較大，再加之新型城鎮(zhèn)化帶來的購房需求利好，整體而言，目前三四線土地的盈利預(yù)期依然存在。不過考慮到越來越多的三四線城市開始收緊調(diào)控加入“限售”行列，隨著政策的不斷收緊，再加之政府和企業(yè)對市場供求風(fēng)險的理解更加深刻，三四線城市的市場熱度有望在下半年回歸理性。

反觀一二線城市，通過苛刻的出讓條件，需求側(cè)以及供給側(cè)限價，目前在招拍掛市場似乎取得了不錯的調(diào)控效果，為住宅市場的長期發(fā)展留出了更多價格空間。但需要指出的是，這是建立在減少核心地段的土地出讓、增加租賃住房和保障性住房用地占比的情況下取得的。考慮到3月末建設(shè)用地跨省調(diào)劑辦法給一二線土地市場帶來了更多回暖預(yù)期，在二季度各地供地計劃落實、下半年土地供應(yīng)節(jié)奏恢復(fù)之后，當優(yōu)質(zhì)宅地入市交易之時，一二線城市還是需要警惕土地價格的上漲沖動。